继上一轮快速上涨行情回调之后，半导体板块再次领涨本轮B浪反弹行情，上星期五跟着顶层定调“推动中国式现代化，科技要打头阵”，心情进一步发酵，

　　自本年年初以来，半导体职业逐渐脱节“职业隆冬”，呈现出回暖态势。从上市公司近期发表的成绩前瞻也能看出，工业温文复苏、商场需求上升，已成为本轮半导体公司成绩预增或完成扭亏的首要基调。此外，台X电在上星期也发布了三季度财报，各项目标全线强于预期，公司还上调了成绩指引。三季度台X电营收录得7596.9亿新台币，较上年同期增加了39%，超过了商场预期的7421.66亿元新台币。当季净利润录得3252.58亿元新台币（101亿美元），同比增加54.2%，高于商场预估的2993亿元新台币；Q3毛利率为57.8%，预估54.8％，去年同期为54.3%。在Q4指引中，台积电估计该季度的营收在261-269亿美元之间，毛利率介于57%-59%。公司还估计，2024年本钱开销将略高于300亿美元，2025年的本钱开销很可能高于本年。

　　1、跟着商场“方针底”的构成，财务宽松预期走强、商场危险偏好上升，硬科技板块在“稳增加与调结构偏重”的方针取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的两层特征，半导体更是成为商场一致度居前的职业板块。

　　2、半导体在近 2 年的下行周期里完成了较为充沛的去库存和供应侧出清，现在在 AI 算力需求的边沿拉动下、在新一轮终端 AI 化的立异预期中，职业正迎来具有较强持续性的上行周期。台X电的三季度成绩也证明了AI的实在的需求。

　　3、10月进入安卓新机密布发布期，叠加本年双 11 时刻再次提早，以及多地施行的购机政府补助，4Q24消费电子工业链稼动率有望逐渐提高，赋能芯片需求进一步提高。

　　4、光伏逐渐触底，跟着板块格式逐渐优化，相关功率半导体需求有望触底企稳。

　　半导体ETF(159813)严密盯梢的国证芯片指数聚集半导体工业链龙头，或可一指掌握半导体周期复苏、国产化的长期投资机会。